下半年各地基建項目密集開工，瑞銀證券工業及基礎設施行業分析師徐賓預計，2020年我國基建投資增速10%，這意味著下半年將有兩位數增長。預測整體今年基建投資20萬億左右，2025年可能達到24萬億，年均增長4%。分行業來看，今年投資增長比較快的是交通運輸和環保，環保業絕對數小，長期來看投資增速將很快，規模也在慢慢攀升，但大頭還是交通運輸。

而在交通運輸業中，公路絕對量最大，瑞銀今年預測公路投資可能接近2.5萬億，往后增長率可能1%或者非常小，因為絕對量已大。公路投資更多是改擴建。而鐵路今年投資達到峰值8200億元左右（其中高鐵近一半），雖然小于2010年的水平，但鐵路投資今后增速將逐年下滑。

徐賓認為，交通基礎設施中比較大的亮點是城市軌道交通，2021-2025年會維持6%左右年化增長率，到2025年整個城市軌道交通投資規模將接近一萬億，“十四五”期間城市軌道交通投資會超過鐵路。

至于高鐵，未來不僅是中國，也是一個全球概念，他認為受益的除了各個國家的本土企業外，還有技術含量、性價比較高的中國。全球中國、日本和法國高鐵建造和施工強，中國的高鐵全球最多的，施工能力和設備也全世界領先，有成本優勢，會更多輸出。

“5G、特高壓、數據中心、工業互聯網、AI以及充電樁等新基建今年的投資規模約8000-9000億元，占整個基建20萬億左右投資規模的比例只有5%，但新基建帶動的一些新興產業增長潛力較大。其中，5G今年投資約3000—4000億元，特高壓投資約3000億，數據中心未來幾年投資增長可以達到30%左右。”徐賓說。

他介紹，基礎設施類REITs可以幫助一些BOT、PPP公司盡快退出，回收現金以減輕財務負擔。這些公司手上重資產通過資產證券化出表，可以回籠資金進行更多的基建投資。也就是說，基礎設施類REITs可對基建投資提供額外的資金來源。

由于須有足夠現金流才能做基礎設施REITs。瑞銀統計，我國適合做基礎設施的REITs的收費公路、交通設施類、電力、物流倉儲類項目所有相關的產業規模合計約39萬億元，其中已經上市的資產占20%左右。相對而言，工業園區和物流倉儲資產上市占比較小，做基礎設施REITs較合適，但上市可能規模偏小。“適合REITs的資產一般增長前景有限但現金流非常好。高增長的基礎設施類資產并不太適合做REITs，更適合通過獨立上市融資。”徐賓表示，個人可以通過銀行的理財子公司以認購理財產品的方式參與REITs投資，如果最終基礎設施的REITs上市，個人也可以認購。

來源：新浪財經